Les désaccords qui animent les comités de politique monétaire des Banques centrales deviennent flagrants. Elles ne sont plus unanimes quant à la nécessité de maintenir une politique accommodante.

Les commentaires de Christine Lagarde visant à atténuer la hausse des taux européens trouvent peu d’échos sur les marchés. Le PEPP est inadapté pour aplanir tout épisode de volatilité et aux États-Unis, Jerome Powell défend une politique de taux nuls jusqu’en 2023.
Les Banques centrales du Brésil, de la Turquie ou de la Russie ont relevé leurs taux la semaine passée. La Banque de Norvège a avancé le calendrier des hausses prévues. Les marchés financiers pressent également la Banque du Canada et la Reserve Bank of Australia d’agir tant les politiques monétaires semblent en décalage avec la reprise économique.
D’autre part, la crédibilité du discours de la Fed est mise en doute par les marchés obligataires.
Les performances de marché restent très homogènes, malgré la concurrence accrue des dettes souveraines détournant des flux de comptes assurantiels comme celui du crédit A.