Le marché mondial des monnaies commence à intégrer la gestion des risques extrafinanciers (environnement, droits sociaux, gouvernance) par les entreprises.

Les plus vertueuses sont récompensées et les fautives sanctionnées.

Frappé depuis une dizaine d'années par une série de scandales, de la City à New York, avec à la clé plus de 12 milliards de dollars d'amendes liées à la manipulation des monnaies et à une tarification cachée, le marché des devises veut tourner la page et redorer son image. Aujourd'hui, certaines banques tentent de promouvoir des comportements plus vertueux d'une de leurs clientèles,les entreprises.

« Les entreprises sont de plus en plus conscientes des enjeux et problématiques de l'ISR (investissement socialement responsable), constate Bruno Laurier, responsable mondial de la vente change et solutions d'investissement aux entreprises de Société Générale. Dans notre initiative hedge to pledge (« se couvrir pour s'engager »), nous proposons aux entreprises qui négocient régulièrement avec Société Générale leurs opérations de change d'arrondir le cours auquel elles traitent avec nous. Nous nous engageons à abonder un montant équivalent à ce léger coût supplémentaire. L'intégralité sera versée à une association choisie par l'entreprise au sein d'un ensemble d'associations sélectionnées par Epic, un partenaire extérieur. »

Bonus et pénalité

Dans une autre approche, Siemens Gamesa (énergies renouvelables) par l'intermédiaire de BNP Paribas, Enel (électricité) avec Société Générale, Olam (négoce et courtage de denrées alimentaires), et Primetals (ingénierie et construction d'usines) par le biais de la Deutsche Bank ont mené des transactions de change (couverture) assorties de considérations liées à l'investissement socialement responsable (ISR). Respecter ces préceptes a réduit leurs frais. Mais en cas d'échec, elles doivent payer des pénalités.

Ainsi, Primetals a noué un accord de quatre ans avec Deutsche Bank pour ses opérations sur les options de change. Si le groupe de métaux ne réalise pas certains objectifs (réduction d'émission de gaz à effet de serre…), il devra reverser de l'argent à des ONG. La banque allemande a aussi offert à son client, Olam, des conditions tarifaires préférentielles sur les dérivés sur le bath thaïlandais grâce à la satisfaction de certains critères (respect de l'environnement, droit du travail…).

Impact global limité

Les entreprises représentaient toutefois 7 % seulement du volume quotidien sur le marché mondial des monnaies en 2019, derrière les banques (38 %) et autres institutions financières (55 %) lors de la dernière enquête triennale de la Banque des règlements internationaux (BRI). Les entreprises interviennent sur le marché des devises pour couvrir leurs risques de change, et disposer de monnaies pour leur fonctionnement quotidien (trésorerie).

En 2019, il se négociait chaque jour 6.600 milliards de dollars sur le marché mondial des changes, selon la BRI. Seule une infime fraction est susceptible de se convertir définitivement au trading socialement responsable. La création spontanée d'une sorte de taxe Tobin (taxe sur les transactions financières) « vertueuse » pour le climat, les droits sociaux… est une très lointaine perspective sur le plus grand marché au monde.